El capital privado conlleva un alto riesgo, bajos rendimientos y comisiones costosas

WASHINGTONEl capital privado no genera los rendimientos superiores que sus defensores insisten en justificar la inversión de los fondos de pensiones en este sector, y dicha inversión sería muy riesgosa para los inversores minoristas, según un nuevo informe publicado por la AFT y el Fondo de Educación de Estadounidenses para la Reforma Financiera.

Hay mucho en juego, ya que se espera que la administración Trump emita una nueva orden ejecutiva que obligaría a las agencias federales a explorar la posibilidad de abrir los planes 401(k) a inversiones de riesgo en el mercado privado. Esto es algo que el sector del capital privado ha estado presionando intensamente para obtener nuevas fuentes de ingresos, ya que su rendimiento se está ralentizando y algunos inversores institucionales se muestran más escépticos.

Si bien los expertos financieros y los gestores de activos se beneficiarían, millones de trabajadores que ahorran para la jubilación estarían expuestos a mayores riesgos y comisiones elevadas en productos que carecen de las protecciones básicas para los inversores y los requisitos de transparencia necesarios. Es probable que los trabajadores acaben en los segmentos con peor rendimiento de este mercado.

El sector del capital privado defiende su modelo de compras apalancadas, basado en deuda, como necesario para generar rendimientos supuestamente altos, y argumenta que expandirse a otras áreas del sistema de pensiones estadounidense ofrecería ventajas a más trabajadores. Sin embargo, los amplios datos y análisis de la AFT y la AFREF revelan una historia diferente:

• La rentabilidad del capital privado ha ido disminuyendo año tras año durante los últimos 20 años.
• Un estudio descubrió que las pensiones de Florida habrían ganado mil millones de dólares más entre 1988 y 2011 si no hubieran invertido en capital privado.
• Los ejecutivos de capital privado con frecuencia manipulan la forma en que informan los valores de los activos.
• La estabilidad es un argumento de venta para el capital privado, pero la volatilidad en los valores reales de los activos es tan alta como en los mercados públicos.
• La tasa interna de retorno, la forma habitual en que los fondos de capital privado informan sus retornos a los inversores, es una medida fácil y a menudo manipulada.
• Las estructuras de tarifas (pagadas directamente por los inversores o indirectamente a través de empresas de cartera) son propensas a una amplia manipulación.
• Las tarifas excesivas también pueden dañar la salud financiera de las empresas de cartera y obstaculizar aún más el rendimiento de los inversores.
• Los índices de referencia que utilizan los fondos privados para justificar su gestión de las empresas son reflejos inexactos de sus carteras.
• Los mercados secundarios de capital privado (una práctica nueva y en crecimiento en la que un inversor compra una participación existente de un socio limitado inversor en un fondo de capital privado) confirman que los vendedores sufren pérdidas sustanciales cuando venden acciones del fondo, lo que pone en duda los valores fundamentales de los activos.

“El capital privado tiene un historial, sin duda: uno de extraer enormes comisiones de los ahorros de jubilación de nuestros miembros con cero transparencia y rendimientos decepcionantes”, dijo El presidente de la AFT, Randi WeingartenEn lugar de ayudar a los trabajadores, la administración Trump planea empeorar las cosas abriendo las cuentas de jubilación individuales a los buitres de la industria.

La AFT lucha a diario por garantizar la seguridad de la jubilación de los trabajadores. Pero este informe revela que el capital privado simplemente no justifica el riesgo, y que su crecimiento dificultará, en lugar de facilitar, que los trabajadores se jubilen con dignidad y dignidad. Por eso, hacemos un llamado a los fondos de pensiones y administradores de planes 401(k) para que exijan información sobre las comisiones, evalúen el riesgo y cuestionen a fondo la atractiva, pero extremadamente engañosa, propuesta de la industria.

El informe incluye opciones de política para los fondos de pensiones, que mitigarían los perjuicios que el capital privado genera a los ahorros para la jubilación. Estos fondos de pensiones pueden:

• Utilizar su propio poder de mercado para exigir información significativa sobre tarifas, riesgos y rentabilidad.
• Adoptar directrices y políticas de inversión formales, junto con un marco de aplicación claro, respecto de cómo los gestores de fondos privados operan las empresas de cartera para mitigar el riesgo.
• Desarrollar alternativas de inversión, incluyendo la gestión interna de inversiones en el mercado privado.

Los ejecutivos de capital privado se han enriquecido con miles de millones de dólares, cobrando altas comisiones y otros cargos de los ahorros para la jubilación de los trabajadores, ganados con tanto esfuerzo, en los fondos de pensiones. Ahora quieren comisiones de los billones de dólares en cuentas individuales de jubilación, poniendo en riesgo a millones de personas más. dijo Lisa Donner, codirectora ejecutiva del Fondo de Educación de Estadounidenses para la Reforma FinancieraMientras tanto, el capital privado perjudica a los trabajadores y a las comunidades mediante prácticas abusivas que, con demasiada frecuencia, llevan a las empresas a la quiebra, reducen la calidad de la atención médica, aumentan los costos de la atención médica y elevan el precio de la vivienda, entre otras cosas. Para defender a los trabajadores y jubilados, la administración, los reguladores y el Congreso deben frenar estos abusos, no permitir ni incentivar su crecimiento.